4000关口得而复失，超级央行周前黄金只剩一条路

　　今早的金价，把“脆弱”两个字写在了脸上。

　　亚盘现货黄金一度失守3990美元/盎司，日内跌0.14%。但油价开盘直线下挫，布油跌1.12%回到110美元附近，美油跌1.29%报101.94美元/桶，金价借势拉回4000美元上方。截至发稿，现货黄金围绕4000-4013区间反复拉锯，4000这道关口，站上去又滑下来，滑下来又拉回去，多空在这里反复掰手腕。

　　但拉回4000，不代表警报解除。

　　上周金价从4160一路砸到3975附近，周线跌约4%，创6月以来最差单周表现。4000被击穿这件事本身，比“能不能拉回来”更重要。它意味着过去一个多月赖以支撑的箱体下沿已经松动，趋势资金和杠杆盘的信心被实质性削弱了。

　　压着金价的核心链条，一个字都没变：油价→通胀→利率。

　　中东能源供应的担忧没有消退，布伦特原油此前一度站上114美元，油价高企直接强化了通胀预期，市场对主要央行放松货币政策的节奏被迫重新评估。黄金本身不生息，利率越高，持有它的机会成本就越重。这条逻辑在油价回落之前，不会自行解开。

　　本周是超级央行周，美联储只是其中一环。

　　CME数据显示，美联储10月维持利率不变的概率高达92.8%，加息25个基点的概率仅7.2%。10月按兵不动几乎已经是明牌。但12月加息的定价仍接近八成，累计加息25个基点的概率约74.8%。市场真正在等的，不是10月做不做，而是本周晚些时候的PCE物价指数——如果PCE读数偏高，叠加油价仍处高位，“更高更久”的叙事会被进一步夯实，金价在4000附近承受的压力只会更大。

　　

　　技术面上，早间的牌面依然偏空。

　　技术指标汇总显示“强力卖出”，RSI(14)在37.3，移动平均指数中11项给出卖出信号，MA10在4018、MA20在4025、MA50在4063，均线系统全面压在价格上方。4000下方的第一道实质支撑在3975(上周低点区域)，再往下是3940-3950，这是今年以来的关键低位区域，也是市场普遍关注的最后防线。上方第一道坎在4018-4025(MA10与MA20共振区)，只有收盘站回这里，才有资格去谈4060-4087的修复空间。

　　阻力位参考：4018-4025、4060-4087、4100-4105

　　支撑位参考：3990-3995、3975-3980、3940-3950

　　操作上，

　　空单：反弹4018—4025空，防守4050，目标3995—3975

　　多单：回踩3975—3980多，防守3955，目标4010—4025

　　4000得而复失之后，这个位置不适合追空，更不适合重仓抄底。价格在4000上下反复穿越，说明多空都在试探，真正的方向要等PCE和美联储会议落地才会给出。反弹靠近4018-4025承压就是空的机会，回踩3975-3980出现承接再轻仓试多，3940-3950才是需要认真对待的深水区。超级央行周，管住手比看对方向更重要。到位就做，不贪不追。知行合一，稳中求进。