德璞资本王师爷点金：超跌反弹不追高，回踩低多待非农

　　黄金早评

　　金价在10月30日放量杀跌至3872后连续两日修复，11月4日亚盘回升至3937附近，直接推手是美元指数回落至101.4与美伊僵局下的避险残余。但这轮修复的性质更接近超跌反弹，而非趋势反转：日线仍处5598至3872的下行通道，5日、10日均线空头排列，反弹尚未触及38.2%回撤位4000；RSI从29.3的超卖区回升，KDJ低位钝化尚未金叉，动能修复但未确认。

　　基本面分歧明显。利空端集中在利率路径：9月CPI 3.7%、PCE 3.6%、ISM制造业55.5且价格分项75.2，市场对12月加息25bp的定价升至78.9%，10年期美债4.96%抬升持有成本；SPDR持仓降至1037.66吨，CFTC大型投机净多降至186451手，资金面同步走弱。利多端来自三季度央行净购金321吨同比增42%、9月非农仅增2.9万带来的鸽派余温，以及中期选举结果悬而未决的政治不确定性。

　　

　　操作上以区间下沿承接的多单为主，现价3937附近不追，等回踩3918—3932承接。主方案分两批做多，各50%，止损3893，分批止盈3968减40%、4000减40%、4038清仓。

　　若反弹直奔4000上方则改做空。11月6日非农是三日窗口内最大变量，数据强则反弹终结、下探3874甚至3830，数据弱则有望突破4000挑战4038。事件前务必减仓。

　　一句话：超跌修复可做，但别当反转；非农前控仓，回踩再低多。

　　以上分析仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。