南师曲奂宇：降息预期支撑金价 纽约伦敦分化因关税担忧与获利回吐

　　美联储官员在9 月 3 日密集释放鸽派信号，圣路易斯联储主席穆萨莱姆强调劳动力市场下行风险增加，美联储理事沃勒明确支持 “9 月启动降息” 并可能多次降息。市场对 9 月降息 25 个基点的概率升至 89.6%，叠加 8 月全球央行年会鲍威尔对通胀容忍度提高的表态，降息预期成为黄金的核心支撑。

　　不过由于市场担忧美国可能对贵金属加征关税，大量实物黄金从伦敦金库转移至美国以规避风险，导致纽约期货市场面临抛压，而伦敦现货市场因库存下降获得支撑。此外，纽约金前期涨幅过大(8 月累计上涨超 10%)，部分投资者选择获利了结，形成技术性调整压力。

　　资金方面纽约金在8 月突破 3600 美元 / 盎司后，部分投机资金选择止盈离场。根据 CME 数据，黄金期货未平仓合约在 9 月 3 日减少约 2%，显示多头头寸有所缩减。与此同时，中国黄金 ETF 持仓量连续两日下降，反映出短期资金流出压力。不过，伦敦金因央行购金需求(2024 年全球央行购金量达 1045 吨)和实物库存下降，获得更强支撑。

　　

　　XAU，30M图表得出以下结论：

　　1、趋势：当前短期为多头趋势，日内低多有概率成为资金共识。

　　2、大单信号：最近大单信号3561，有参考价值，谨慎直接做多。

　　3、节奏形态：黄金当前处于慢调急涨。

　　行情无时不变，策略也应动态调整，故上述非最终方案

　　本文仅为个人交易操作记录与思路整理，不构成任何形式的投资建议、操作指导或收益承诺。市场决策需自主判断，本人不承担他人因参考本文产生的任何盈亏责任。