德璞资本黄力晨：美联储预防式降息 黄金维持上升趋势

　　昨日周三我们认为，黄金在降息前夕，冲高遇阻回落，走势出现调整，但并未改变整体上升的趋势，而市场等待美联储利率决定，大概率会降息25个基点，这在短线利好金价，不过降息已成定局，需要重点关注美联储利率路径，未来还有多少次降息更重要，这可能对金价造成更大的影响，操作上则建议大家，下方支撑关注3662美元，其次3635和3600美元，上方压力关注3674美元，其次3700美元，强势突破3700美元则顺势上看，上不猜顶。

　　从之后的走势看，周三欧盘盘中，黄金继续下探，跌至3660美元企稳，美盘开盘后，黄金反弹突破3674美元附近压制，涨至3688美元遇阻；美联储公布利率决定后，黄金跳水近30美元，至3654美元，随后快速反抽近50美元，最高涨至3707美元，刷新历史新高，此后金价遇阻回落，跌至3646美元企稳，周四开盘后，反弹至3672美元遇阻，跌至3633美元企稳，目前金价暂时交投于3665美元，收复日内全部跌幅。总体来看，黄金站稳3600美元整数位置，保持上升趋势，金价基本处于我们给出的3635美元支撑，到3700美元压力区间，保持高位震荡走势运行。

　　Wolfinance星级分析师黄力晨认为，周四凌晨美联储如期降息25个基点，黄金价格剧烈波动，尽管金价最终冲高回落，但并未改变目前整体上升的趋势。具体来看：

　　1、美联储宣布降息25个基点，这是2025年首次降息，本次降息主要由美国经济增长放缓、就业市场疲软以及平衡通胀风险等因素推动。

　　2、点阵图显示今年可能还将再降息2次，中长期路径预计2026和2027年分别降息一次，每次降息25个基点。

　　3、本次降息被市场普遍解读为预防式降息，美联储并非因为经济陷入衰退降息，而是为了防范未来经济出现下行风险，特别是应对就业市场疲软带来的考量。

　　美联储主席鲍威尔早些时候讲话表示，就业市场出现下行风险，经济可能出现下行风险，这种风险如果成为现实，美联储可能需要降息，而最近公布的美国就业数据，表现十分糟糕，8月非农就业人数仅增加2.2万人，历史数据下修，也表明就业市场与此前显示的更加疲软，本次美联储声明中，也删除了关于劳动力市场状况依然稳健的表述，并且指出就业下行风险已经上升。另外参考历史数据，上市场90年代以来的预防式降息周期，整体降息幅度通常维持在75到100个基点，这意味着本轮降息周期可能相对有限。展望后市，尽管黄金冲高回落，但美联储开启降息周期，市场对年内继续降息的押注，仍将支撑黄金价格。

　　

　　日线图上，黄金刷新历史新高后，走势冲高回落，不过日内金价探底回升，显示下方存在较强买盘支撑。黄金下方支撑，可以关注亚盘金价一度回落企稳3652美元，欧盘金价反弹突破后，回踩这里继续上涨，其次可以关注日内低点3633美元；黄金上方压力，可以关注上周高点3674美元(前历史高点位置)，早间金价反弹试探这里遇阻，欧盘金价涨至3673美元，再度试探这里，此外周一金价向上突破后，也是回踩3674美元以此为支撑继续上涨，若金价再度向上突破，可以关注3700美元整数位置。5日均线金叉大幅放缓，MACD指标金叉开始向下，KDJ与RSI指标超买区向下运行形成死叉，短期技术面显示黄金连续上涨后，存在调整需求，这符合当前金价高位震荡的局面。

　　黄金日内参考：美联储预防式降息，黄金走势冲高回落，不过对年内继续降息的预期，依旧支撑金价。操作上建议震荡思路对待，下方支撑可以关注3652美元，其次3633美元，上方压力可以关注3674美元，其次3700美元。