德璞资本齐仲龙：黄金，还会再次大跌吗？

　　今年以来，黄金的上涨，终于把美元逼急了，黄金的上涨，已经威胁到美元全球统治货币的低位，美国开始不择手段的维护美元霸权。伦敦金属交易所宣布，自2025年11月10日起，将停止全部非美元计价的金属期权交易，理由竟然是，金属期权很长时间没有人交易了。目的很简单，就是所有金属期货期权交易的必须使用美元。这是霸王条款，但又能奈何！受此影响，黄金昨天晚间大幅回撤至3930附近，美元站上100关口。

　　黄金的牛市，和美元脱不开干系，美元的信用危机催生了黄金的牛市，现在又要用美元绑定金属交易，如此一来，全球争夺黄金定价权将更加激烈。短期来看，这种不讲武德的手段，似乎确实强化了美元定价权。但终究，美元到底强不强，是市场说了算，关键在于美债危机能不能解决，借别人的钱，能不能还上？黄金作为避险品种，伦敦金属交易所这种骚操作，短线来看，可以打压黄金，强化美元低位，但长期，随着争夺黄金定价权的竞争越来越激烈，必将掀起新一轮的囤金潮，而这个对立面的主要成员就是，以东大为首的新兴经济体。世界局势变得更加复杂，未来，黄金冲到一万美元也不奇怪了。

　　黄金大幅回调后，目前陷入以3900上方的低位区间震荡行情，有人看空，有人看涨。目前这个位置，这个走势，其实就是低位的震荡洗盘，涨是确立无疑的，只不过震荡的时间越长，震荡的幅度越大，或者洗盘的幅度大，抄底的多头，很容易在每一次的下探中被洗掉。这种情况下，很多人就开始动摇看涨的决心，动摇抄底的信心，相反，这个位置震荡洗盘时间越久，对多头越有利，后续上涨的力度也就越强，这一点，不必动摇，也不必担忧，和5月份之后的洗盘震荡，性质是一样的。

　　目前从短线的技术走势来看，黄金短线下方支撑区域3900，上方压制集中在4020——4050区域，这个区间的震荡洗盘很可能还将持续，即使长时间震荡洗盘过后，再次跌破3886创出新低，也不具备大幅下跌的条件，这个位置的震荡，就是筑底，而非筑顶。这个是由长期基本面支撑因素决定的，而非技术走势。目前来看，短线还是偏弱，但却跌不下去，震荡洗盘行情将持续，非农前，难以走出明朗行情。

　　操作思路：

　　短线以4000——3900为区间，短线日内高抛低吸操作，行情波动较大，且不规则，上方参考的压制短线做空区域3990——4020区域，下方参考的做多区域就是3940——3910区域，短线逢低企稳多，逢高承压空，日内单，当日了结，震荡行情不具备延续性。

　　波段思路，目前虽没有上涨信号，即使震荡后再次探底，下方空间不大，短期的极限位置3850——3800，一旦触及，就是中期最佳上车点，内盘金，900——880区域，任何时候触及，就是上车机会，震荡筑底行情，注意分批次建仓。