南师曲奂宇：美联储降息预期降温压短期，黄金当前走势偏空

　　当前黄金维持在4073附近，从长期来看2025 年前三季度全球央行净购金 902 吨，预计全年将超 1000 吨，连续第四年破千吨，非美国家黄金储备占比从 2019 年的 25% 升至 2025 年的 35%，全球央行持续减持美债转购黄金，这一点是黄金最强劲长期支撑。

　　短期来看最直接催化剂就是美联储的政策风向，2025 年已累计降息 3 次，每次 25bp，预计年底再降一次，2026 年还将降息 1-2 次。根据最新 CME"美联储观察" 数据，市场已从月初 67% 的降息预期大幅降温，12 月会议降息概率：45-50%。这给短期黄金造成了一定的压力。但降息周期远未结束，节奏将更依赖于通胀和就业数据的变化。如果基本面没有改变的情况下，我们继续看空当前的黄金走势。

　　

　　关键技术位：

　　支撑位：4188 美元(短期)→ 4150 美元(强支撑)→ 4070-4080 美元(终极防线)

　　阻力位：4249 美元(近期)→ 4273-4310 美元(中期)→ 4381 美元(历史高点)

　　技术方面：XAU，30M图表得出以下结论：

　　1、趋势：当前短期为多趋势，日内低多有概率成为资金共识。

　　2、大单信号：最近大单信号4068。

　　行情无时不变，策略也应动态调整，故上述非最终方案

　　本文仅为个人交易操作记录与思路整理，不构成任何形式的投资建议、操作指导或收益承诺。市场决策需自主判断，本人不承担他人因参考本文产生的任何盈亏责任。