德璞资本李生论金：黄金像极了变心的前任，头也不回！

　　现在的黄金，就像变了心的前任，一旦转身，很难再回头。

　　黄金不再是“避险资产”，而是“去信用”资产。

　　过去黄金是临时风险的临时避风港，风险过去钱回到股票和债券。

　　现在黄金是对“信用体系”不再信任的投票，关键转折在于全球债务不可逆，主权信用被抛弃，金融资产承诺越来越多，兑现越来慢越。

　　黄金上涨的驱动力不再来自“风险事件”，而是来自信用层长期失衡，这不是“吵架”，而是“三观不合”。

　　央行买黄金不是择时赚差价，是换底层储备资产，从原来卖黄金或少量配置黄金变成系统性持续性买黄金，央行从来不是交易行为，而是资产负债表重构。

　　核心变化只有一句话：黄金从储备资产的“边角料”变成了“信用体系的对冲锚”，央行从来不是赌金价会不会涨，在做储备资产去美元化，风险资产多元化和结算体系去单一化。

　　利率不再是黄金的“天敌”，现在成了“共犯”，黄金不是金融资产，没办法通过“印钞”快速增加，慢供给遇上硬需求，就加速了黄金的上涨。

　　为什么黄金涨得吓人，头也不回？旧逻辑已经失效，新需求扩张，重价系统重塑，就像一个前任，不是不爱你了，而是已经不再需要通过你，来证明自己是谁。

　　

黄金既不产生利息也不生“儿子”，不是金价太高了，而是锚定它的法币不值钱了，手里没有黄金的人为手里有黄金的人“打工”，先信的人卖给后信的人，后信的人卖给看得更高的人。

　　说一下今天黄金行情：

　　周四金价又一次创新高，一天涨100美金跟呼吸一样简单，说个话的功夫就波动几十美金，2026年开年就涨了15%，距离5000美元越来越近了，年目标变成了月目标，道歉的速度跟不上黄金上涨的节奏。

　　现在根本不用提示风险，也无视风险，以前900多一克太贵了，现在1000多冲进去觉得买少了，人性的贪婪无限放大，敬畏市场成了屁话，4900美元轻易穿越，向上完全处于真空地带。

　　所以说现在的黄金谈支撑说压力效果甚微，上涨行情支撑是关键，4900-10美元衡量多空分界点，至于位置上的策略安排只能临时盘中通知，今天周五需要注意美盘杀多，看多但不追多。