徐文婷：白银库存持续下降，市场正在酝酿变化

　　随着白银价格逐步上涨，中国的白银库存却在持续下降。

　　过去 6年时间里库存下降约90%，而 今年以来库存又减少了约50%。这一变化值得市场高度关注。

　　事实上，白银市场已经 连续第六年出现供应短缺。与此同时，全球白银产量中 约67%被工业需求消耗，包括光伏、电子和新能源等领域。换句话说，白银不仅是贵金属，更是重要的工业资源。

　　

　　在这样的供需背景下，市场上大量存在的 纸白银空头交易，某种程度上更像是一种价格压制机制。当高需求商品被长期压低价格时，最终往往会导致 真实供应的持续紧张。

　　价格越低，实物交割的吸引力就越强；而当实物需求不断增加时，纸面市场与现实供需之间的差距也会逐渐扩大。

　　历史经验告诉我们：

　　价格或许可以在短期被扭曲，但长期一定会回归基本面。

　　当库存持续下降、工业需求不断增长时，市场迟早会重新定价。

　　现实与价格终将汇合。

　　而现在，也许只是序幕。