德璞资本早评：黄金短线不宜高估其反弹动能

　　黄金价格在周三有效跌破4450后，该位置已经失去关键支撑意义，目前市场真正的短线防守位重新回到4420附近。由于昨日低点并未有效跌穿4420，因此该区域暂时仍具备参考价值。

　　今天(6月4日)亚盘早盘，金价出现技术性反弹，一度短暂刺破4470，但随后上涨动能明显减弱。

　　从1小时级别来看，价格当前受压于SMA60周期均线，虽然MACD多头动能开始放量，说明市场存在继续反弹修复的需求，但上方均线密集压制的问题依然明显。尤其是4480上方，MA20、MA60以及前期破位结构压力集中，意味着金价即便继续反弹，也很容易再次遇阻。

　　4小时级别中，4485依旧是当前最关键的压力位。这里不仅是MA20周期均线所在，同时也是由上周五至本周二高点连接形成的下降趋势线压制区域。换句话说，只要4485无法有效突破，当前行情仍应定义为“下跌过程中的技术修复”，而不是趋势反转。

　　

　　此外，4小时MACD虽然空头动能缩量，但双线仍位于零轴下方，说明中期弱势结构并未真正改变。

　　因此，短线虽然能看到一定反弹需求，但目前还不足以高估其持续性。

　　操作上继续关注：

　　支撑位：4420、4398、4367

　　压力位：4485、4509、4519

　　整体思路仍以反弹高空为主，重点观察4485附近的压制效果。