王师爷点金：修复非反转，反弹高空为主

　　黄金晚评

　　早盘3985附近多单分别在4005-4020止盈，精准捕捉了周初的技术性修复行情。黄金上周跌破4000美元后，本周初展开反弹，欧盘一度重返4015上方，但日线均线空头排列未改，4小时MACD仍在零轴下方走平，1小时金叉仅属超跌反弹，尚未构成反转信号。

　　当前核心矛盾仍是“油价—通胀—利率”链条。中东地缘风险因多国赴德黑兰斡旋而短暂降温，油价自高位回落缓解了部分通胀恐慌，但霍尔木兹海峡风险根深蒂固，布伦特仍维持在110美元上方，通胀预期并未实质性消退。市场已充分定价美联储10月按兵不动，但12月加息概率高达70%—80%，黄金作为零息资产继续承压。

　　资金面偏空信号明确：CFTC净多头连续两周回落，SPDR黄金ETF周度减持17.39吨，投机资金与配置资金同步撤退。中长期央行购金提供结构性底部支撑，但短期方向仍由实际利率与美元主导。

　　本周三FOMC决议与周四PCE数据将决定方向：若美联储措辞偏鹰或PCE超预期，金价可能二次下探3975并测试3950；若表态中性、加息预期降温，黄金有望先修复至4030—4060。交易上以反弹承压做空为主线，3975附近轻仓试多为辅，超级央行周前后波动放大，未达关键位不追单，破位后及时撤单。

　　

　　操作策略：4018-4025分批做空，止损4036，目标看3990-3978，延伸看3952。

　　轻仓操作，严格止损，等待数据与议息会议给出明确方向。

　　以上分析仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。