王师爷点金：死猫跳非反转，反弹高空

　　黄金晚评

　　今日金价从3870年内新低缓升至3900上方，日内高3918、低3890，3915—3920压顶、3890—3870是命门。机构一致定性：这是修复，不是反转，典型“死猫跳”。

　　根子未变。美联储仍处加息周期，10月维持3.75%—4.00%却出现10:2分裂，洛根称至少再加息两次，12月加息概率卡在72%—78%。油价高位把通胀焊死，9月CPI 3.7%、PCE环比0.5%、PPI环比1.3%，“油价—通胀—加息”闭环完整，避险情绪反而反噬金价。上周五是跨资产流动性挤兑——英特尔单日跌28.58%、费半跌7.2%，机构被迫变现黄金补保证金，并非美元走强驱动。

　　技术面“大周期空、小周期补”：日线跌破50/100/200日均线，MACD绿柱未收，RSI约24且无底背离；唯有1小时MACD金叉、RSI脱离超卖，给了反抽一口气。4小时布林中轨4005为波段分水岭，站不回前不谈反转；盛宝称收盘跌破3886则进一步下行，需收复4000才中性。

　　今晚23:00制造业PMI是开关：偏热推加息定价、金价再测3870；偏冷则上冲3930—3950，恰是空单加餐位。油价回落至WTI 99—100、布伦特109—110约3%，缓和通胀，是反弹托底因素，但难改空头结构。筹码已干净——CFTC净多头砍至10.74万手，20周新低，SPDR单日转增，但抛速快于央行慢买。反弹高度看斐波那契3906/3928/3946/3963，3942—3946是顶底转换首压，过不去一切反弹按下跌中途换气处理。

　　

　　操作策略

　　现价3946附近做空，止损3966，目标看3890-3855，下破看3820。

　　失效条件：4小时实体收3946上方，或日线收3970上方，空单全平转观望。

　　以上分析仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。