德璞资本南师曲奂宇：短期震荡承压，长期涨势依旧

　　短期利空因素主导

　　一方面，地缘政治风险有所降温。1 月 15 日，受伊朗与西方国家谈判进展影响，市场避险情绪骤降，现货黄金单日暴跌超 30 美元，失守 4600 美元关口。尽管 16 日金价有所反弹，但地缘风险缓和带来的短期压力仍在，若后续局势持续改善，黄金的避险需求将进一步减少，对价格形成压制。另一方面，美元指数走强也给黄金带来压力。1 月 15 日，美元指数突破 104 关口，创下两个月新高，由于黄金以美元计价，美元的强势直接削弱了黄金的吸引力。

　　长期支撑因素稳固

　　从长期来看，黄金的上涨逻辑依然坚实。世界黄金协会数据显示，2025 年全球央行购金量达 1200 吨，同比激增 35%，2026 年 1 月前两周，全球央行净购入黄金已超 50 吨，创历史同期新高。央行持续购金行为，彰显了黄金的价值，为其价格提供了有力支撑。同时，市场普遍预期美联储将在 3 月启动第三次降息，欧洲央行亦可能跟进。低利率环境将降低持有黄金的机会成本，叠加通胀预期回升，黄金的抗通胀属性将进一步凸显。

　　技术面分析

　　日线级别上，黄金处于高位震荡，均线呈多头排列，RSI 技术指标超买后回落但仍处于强势状态，MACD 技术指标金叉运行，多头动能依旧较强。不过，4 小时级别上，布林带开口收窄，RSI 指标超买回落，MACD 死叉且绿柱放量，显示多头动能有所减弱，存在一定的超买回落需求。1 小时级别上，金价高位震荡频率提升，布林带运行平缓，短期内预计仍将维持震荡态势。

　　

　　XAU，15M图表得出以下结论：

　　1、趋势：当前短期为空头趋势，日内低多有概率成为资金共识。

　　2、大单信号：最近大单信号4600，如果向下突破黄金可能进一步下跌。

　　3、节奏形态：黄金当前处于高位震荡形态。

　　行情无时不变，策略也应动态调整，故上述非最终方案

　　本文仅为个人交易操作记录与思路整理，不构成任何形式的投资建议、操作指导或收益承诺。市场决策需自主判断，本人不承担他人因参考本文产生的任何盈亏责任。